칩스&미디어 주가와 자율주행 관련 반도체 IP 기업
개요 시가총액 기준 코스닥 471순위이며 2003년 3월 설립 후 2015년 8월 코스닥시장에 상장되었습니다. 2021년 1분기에 IP카메라와 서버 등 일반 산업 라이선스와 로열티 증가를 이룩하였습니다. IP는 잘 아는 인터넷 프로토콜이 아니라 Intellectual Property의 약자입니다.
사업내용은 현재 한국에서 유일하게 존재하는 비디오 IP 기업이지만 최근 인텔, 삼성전자 등의 대기업 고객사와 연계하여 많은 관심을 받고 있습니다. 멀티미디어 전문 반도체 설계 자산 기업으로 고성능 대비 최소 전력 소비량을 자랑하며, 저사용량을 결합하여 효율적 비용으로 다양한 비디오 IP를 고객에게 제공하는 것이 특징입니다.
실적 및 차트 최근 4분기의 역대 매출액과 4분기의 로열티 매출액이 ᅢᆯ대를 돌파했습니다. 매출액 +10.6% yoy 및 영업이익 +65.3% yoy 그리고 실적성장까지 지속적으로 긍정적인 상승세를 보일 전망입니다. 2022년 실적 기준 PER는 27.1배로 글로벌 동종업계 대비 저렴한 가격으로 거래 중입니다.
2021년 10월 7일에는 주가가 하락했지만 곧 반동하며 상승세를 보였습니다. 조정이 끝난 12월 1일 직후에는 주가가 다시 상승 전환되고, 연속 상승으로 고공행진을 하고 있었는데, 일시적으로 돌파한 후에 하락한 상황이라고 생각하면 됩니다.
매출액이나 영업이익이 큰 편은 아니지만 꾸준히 성장하고 있다는 것은 우상화 가능성을 높입니다. 지난 3년간 연간 매출액은 꾸준히 중반을 유지하였으며, 2021년 잠정 연간 영업이익, 당기 순이익은 전년인 2020년보다 더욱 증가하였습니다.
칩스앤미디어 중국 반도체기업과 ᅲᄆ 규모 공급계약 체결 당사는 2022년 3월 8일 9시 25분 기준으로 전 거래일 대비 (5.76%)정도 오른 ᅦ에서 거래가 이루어졌습니다. 2월에 중국의 반도체 기업과 ᅲ믜 규모의 IP, 즉 비디오 설계 자산 라이선스 계약을 체결했다고 공시하고 있습니다. 이는 2020년 매출액과 비교하면 27.15%에 달하는 규모로, 계약기간은 2029년 2월 21일까지입니다.
“칩스앤미디어 인텔모빌아이의 상장 소식에 주가 상승, 미국 인텔의 자율주행차 사업인 모빌아이(Mobileye)의 상장이 3월에 임박했다는 소식이 전해지면서 주가도 상승세를 보였습니다” 모빌아이는 ADAS(첨단드라이버보조시스템) 분야에서 세계 최고의 기업으로 평가받고 있습니다. 칩스앤미디어는 모빌아이에 설계자산을 공급하고 있습니다. 글로벌 대기업들이 추진하는 자율주행차 관련 부문 상장을 앞두고 자율주행시스템 관련 반도체를 만들고 있는 이 회사의 실적 개선과 주가 상승을 기대하는 투자자들이 몰린 것으로 보인다.
칩스&미디어, 고객 다각화에 의한 본격적인 성장 기대 당사의 높은 수익성을 가진 로열티 매출은 2021년 대비 39.3% 증가하며, 연간 과다판매대를 처음으로 넘어선 상황입니다. 이는 기존 라이선스 고객들로부터 로열티 매출이 점차 본격화되면서 고객 다변화가 진행되고 있기 때문입니다. 실제로 과거 주요 고객이었던 NXP 매출이 일정하게 유지됨은 물론 OTT STB향의 Amlogic, 리얼텍 등 실적이 발생하면서 고객다각화가 진행되고 있습니다.
결론 칩스앤미디어는 향후 자율주행차 및 전기차와 관련된 반도체 산업에 대한 국내외 투자규모 증대가 기대되는 상황입니다. 중국에 대한 로열티 수익 상승과 미국 라이선스 계약 추진이 잇따라 이뤄져 외형 성장도 당분간 계속될 것으로 예상됩니다. 최근까지의 추세를 보면, 1년에 한번은 대기업과의 계약 체결 소식이 들려옵니다. 강력한 글로벌 Top10 고객을 비롯한 150여개의 다양한 고객이 확보되어 실적의 다각화를 도모하고 있습니다.
반도체 설계자산(Intellectual Property) 분야 중 비디오 IP 사업영역이 확대되고 있습니다. 자율주행관련 ADAS, 홈 모니터링 카메라 부문, 드론/로봇 등 이미지 분석 카메라 등 다양한 영역의 비디오 코덱 수요가 기대됩니다.하드웨어 IP 기반의 고해상도 영상 처리 기술을 보유하고 있습니다.국내 글로벌 IP기업 8위로 성장하고 있습니다.특히 로열티 매출 비중이 증가하여 수익성이 지속적으로 개선될 것으로 기대됩니다.
출처 차트: 신한알파 이미지: 칩스&미디어 홈페이지 유진투자증권(Analyst 박정성) 22.02.08