실험 도구로 ‘OKX’ 코인 거래소 앱을 사용했습니다.이 앱은 코인 선물 거래를 가상 체험할 수 있도록 하며, ‘선물 레버리지’ 기능도 지원하지만 선물 레버리지는 아래 개념으로 작동합니다.
예를 들어 총 투자금 100만원 중 20만원을 레버리지 50배로 선물 투자한 경우(고립 isolation 기준)
포지션 총액 =20만원×50배 =1000만원 청산금액 20만원 = 1000만원 = -2% (도달하면 파산) 수익금액 2% 수익발생시 x50배 = 100% 수익발생시 x50배 =500%
조금 복잡한데 포지션을 걸어 -2% 손해가 발생하면 포지션이 청산(소멸)되지만 반대로 2% 오르면 50배를 곱한 100% 수익(20만원)을 얻을 수 있습니다.
추가로 계산하면 레버리지는 ‘역수’ 관계가 됩니다.위 레버리지 50배 청산기준은 ￥50=-2% 였는데 만약 레버리지 5배 청산기준은 ￥5=-20% 입니다.
조금(-2%) 떨어지면 바로 청산인데 최대 50배?!대폭 하락까지 안전보장하는데 최대 5배?!
레버리지는 이 개념으로 이해하시면 될 것 같습니다.사실이라면 나라면 위험하긴 마찬가지에요. 항상 그렇지만 ‘고수익’은 그만큼 리스크를 동반한다는 사실을 잊지 말아야 합니다.
ⓑ 선물을 헤지로 이용할 수 있을까?
다시 말하지만, 선물 거래를 하겠다는 것은 아닙니다.하락 방어에 도움이 되는지 가상 실험을 하는 것입니다.
어쨌든 이번에는 이런 투자를 해 본다고 가정해 보겠습니다.총 100만원을 비트코인 현물/선물로 나누어 투자합니다.
현물은 비트코인의 ‘상승’을 기대하지만 만일의 ‘하락’은 공매도(Short)로 포지션을 잡아 반대로 발생시킨 수익으로 계좌 손실을 만회하는 것입니다. 예를 들면,
- 현물 : 비트코인 90만원 매수(상승희망) – 선물 : 비트코인 10만원 공매도(하락비, 10배) – 총투자금 = 현물+선물 = 비트코인 100만원
- 이렇게 세팅을 했을 때 이론대로라면…
- 비트코인상승=현물(대규모)↑+선물(소규모)=비트코인하락=현물(대규모)↓+선물(소규모)↑
- 실제로 이렇게 진행되는지 시뮬레이션을 돌립니다.다음은 시뮬레이션용 스프레드시트입니다.시트1 조정변수, 초기셋팅, 선물(Short기본), 가격변동반영분, 평가손익메인변동률, 레버리지, 메인투자금(Long), 헤지투자금(Short), 청산기준, 수익률, 실수익, 메인투자수익, 투자원금, 평가금액, 수익률, 메인/헤지총액, 비중, 보정액, 청산비율, 청산가격 -20.0%, 125,99.0%, 109.0%, 109.0%, 102억5000억5000억 원금, 2000만 원금, 2000만 원금, 2000만 원금
▶레버리지 10배 기준(청산 기준: -10%) -실제로는 +12% 가격 상승 때부터 수익 발생 -시장이 -20% 떨어질 때 총 수익률 -8%로 선전하지만 -시장이 +10% 이상 상승해야 완전히 플러스로 돌아선다 -하락장 방어 효과는 좋지만 상승장이 모호하다…
▶ 레버리지 125배 기준(청산기준: -0.8%) -시장이 0~10% 상승하면 마이너스?! 그 외 플러스 -시장이 -20%까지 하락할 때 수익률 +222% 극단 -시장이 +10% 이상 올라야 완전한 플러스로 돌아선다 -마찬가지 하락장 방어는 좋지만 상승장은 모호하다.
결과가 모호하게 나오는 이유를 생각해보면 하락장에서는 쇼트 포지션이 수익을 발생시켜 낙폭을 줄이는 역할을 하지만 상승장에서는 쇼트 포지션만큼 고정적인 손실을 입는 것을 알 수 있습니다.
그렇다고 쇼트 포지션 비중을 낮추면 하락장에서 수익이 적어 하락장 방어 효과가 떨어지고 애매한 경계인데요. 가장 좋은 쇼트 포지션 비율을 찾아봤는데 이랬어요.
오늘 사고 실험에서 수확 중 하나는 위폐입니다.전체 투자금 1%를 레버리지 125배로 쇼트포지션을 걸면 나머지 투자금 99%를 대부분 구간에서 수익을 보전할 수 있다고 하는데요.(20% 구간만 마이너스)
선물 레버리지를 극단적으로 높이는 게 코인판으로만 가능하지만 어쨌든 선물이 헤지할 수도 있다는 결론은 얻었습니다.(다음에는 기회가 된다면 주식으로도 시뮬레이션해볼 생각.
그리고 계속 말하지만 그렇다고 실제 선물거래를 할 생각은 없습니다. 시장상승(Long)을 전제로 하는 투자심리와 맞지 않고 선물거래의 폐해(헤지가 아닌 단순 투기)를 곳곳에서 봤으니 선물을 쓰지 않을 생각입니다.
아무튼 사고 실험은 여기까지… 끝!
※ 투자 판단과 선택은 직접 하세요.
